4M 比特幣在 $85K 以上購買可能限制回升：Glassnode

比特幣的長期持有者在約 400 萬 BTC 的損失上，這些比特幣是在 $85,000 到 $118,000 之間購買的，根據鏈上分析公司 Glassnode 的報告，許多人可能會在價格回升至該水平時出售。

Glassnode 將長期持有者定義為持有超過 155 天的投資者，並表示這一區塊中的大多數比特幣是在 2025 年購買的。根據該報告，超過一半的長期持有者的比特幣是在當前價格以上購買的，該報告於週三在美國聯邦儲備局的利率決定之前發布。

$85K 不斷將 $BTC 擋回。自一月以來，比特幣僅在五天內收於該價位，且從未連續超過三天。這是一個真正難以突破的水平。我們最新的《鏈上周報》中有更深入的分析 https://t.co/xy8lE3ilt3

--- glassnode (@glassnode) 2026 年 10 月 28 日

該區塊在比特幣當前價格約為 $81,400 時價值約 $3260 億，過去 24 小時上漲 1.2%，但仍低於其歷史高點 $126,080 約 35%。

Glassnode 表示，$84,000 和 $85,000 之間的區間在今年已經將比特幣擋回四次，自一月以來，該資產僅在五天內收於該價位。比特幣上次突破該價位是在九月，達到高峰 $87,100。

ETF 持有者也接近保本。Glassnode 將美國現貨比特幣 ETF 購買其比特幣的平均價格定為 $81,500。彭博智庫的 ETF 分析師 James Seyffart 在週三的推文中估計該數字略低於 $82,000，並補充說比特幣自八月底以來一直徘徊在該水平附近。

Seyffart 的圖表顯示，截至週一，ETF 持有者的平均未實現損失約為 $26.3 億。在回覆中，他表示該估計僅追蹤資金流動，而不考慮二級市場買家支付的價格。

利率、流動性和套利交易

美聯儲在週三以 10-2 的投票結果將基準利率保持在 3.75% 至 4.00% 之間，州長 Lisa Cook 和克里夫蘭聯邦儲備銀行行長 Beth Hammack 反對加息。交易者在決定之前將 12 月再加息 25 個基點的機率提高到 70% 以上。

HashKey 的高級研究員 Tim Sun 認為，12 月的加息在某種程度上已經被市場消化。他告訴 Decrypt，"真正限制比特幣表現的是美國國債收益率和實際利率的持續高位，這大大提高了持有風險資產的投資者的機會成本。"

根據 CNBC 的報導，週四中午 10 年期國債收益率略低於 5%，低於週三收盤的 5.05% 和 10 月 7 日的 52 週高點 5.37%。

Sun 補充說，比特幣永續合約的較低融資利率壓縮了現金和套利交易的回報，該交易將現貨比特幣與短期期貨配對。Galaxy Research 發現，隨著該交易的減少，九家對沖基金和銀行削減了價值 68,000 BTC 的現貨 ETF 曝險，而財富平台和主權基金則增加了持倉。

本週 ETF 流入有所增加。根據 SoSoValue 的數據，美國現貨比特幣 ETF 在週一至週三之間吸引了約 $4.24 億，之前在 10 月 22 日有 $6.35 億流出這些基金。

"任何超過 $85,000 的反彈可能會面臨來自長期持有者的賣壓，他們希望能夠保本，" Sun 說，重申了 Glassnode 的觀點。

然而，兩者都指出賣壓輕微。Glassnode 表示，自八月以來，持有者在每次下跌中實現的損失都較小：在八月的低點，實現的損失在一天內超過了約 $6.3 億，而在 10 月 24 日的下跌中，最大的每日淨損失約為 $2700 萬。
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"目前市場面臨的核心問題不是恐慌性拋售，而是缺乏足夠的新買入興趣來支持持續的回升，" Sun 說。

在下行方面，Glassnode 指出在 Binance 上 $78,000 和 $79,000 之間有約 $4200 萬的買單，而新買家的平均成本基準為 $75,800。

Sun 預計比特幣在短期內將繼續在 $75,000 和 $85,000 之間交易，直到宏觀流動性改善和 ETF 恢復持續的淨流入。他表示，是否能夠吸收接近 $85,000 的賣壓"將作為一個重要信號，以確定市場是否能夠恢復活力。"

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