Michael Saylor 的策略暗示將再度大舉購買比特幣

Michael Saylor 在 10 月 4 日重新引發了關於 Strategy 可能購買更多比特幣的猜測，因為他發布了一張新的累積圖表，該公司的最新確認持有量為 847,666 BTC。

摘要

• Strategy 在最新一周購買了 1,665 顆比特幣，總花費為 1.427 億美元，持有量達到 847,666 BTC。
• Saylor 在 10 月 4 日的帖子暗示將進一步購買，但並未確認再次購買比特幣。
• Strategy 最新的 SEC 申報顯示，仍有 188.4 億美元的 MSTR 股票可供未來發行。
• 根據 CryptoQuant 的報告，自 7 月以來，美國現貨比特幣 ETF 的持有量增加了約 88,000 BTC。
• 比特幣的交易價格接近 85,250 美元，Strategy 的平均收購成本為 75,437 美元，低於當前市場價格。

Strategy 在 9 月 28 日的 SEC 申報顯示，其最新確認的購買涵蓋了在 9 月 21 日至 9 月 27 日期間以 1.427 億美元購得的 1,665 BTC。該公司每顆比特幣的平均支付價格為 85,681 美元，將其總持有量提高至 847,666 BTC，總花費為 639.5 億美元。

Saylor 在星期日發布了「比以往更橙」的字樣，並附上了 Strategy 的比特幣購買圖表。該消息並未透露購買金額、交易日期或價格，這意味著它本身並未確認再次收購。

比以往更橙。 pic.twitter.com/on52TtcFO1
--- Michael Saylor (@saylor) 2026 年 10 月 4 日

Strategy 最新的比特幣購買使持有量達到 847,666 BTC

如先前報導，Strategy 最新的 1,665 BTC 購買是在一周前的另一筆收購之後，當時該公司以 7570 萬美元的價格購買了 950 BTC，平均價格為 79,670 美元。這兩筆交易使 Strategy 回到了連續每週購買的狀態，之前曾暫停。

Strategy 的官方比特幣賬本顯示，847,666 BTC 是其最新報告的餘額。該公司的總收購成本為 639.45 億美元，平均每顆比特幣的成本為 75,437 美元，包括費用和開支。

在比特幣當前價格下，該持倉的市場價值要高得多。CoinGecko 顯示，10 月 4 日比特幣的交易價格接近 85,250 美元，24 小時內上漲約 0.5%，日內交易範圍約為 84,572 美元至 85,401 美元。

根據該市場價格，Strategy 的 847,666 BTC 價值接近 723 億美元。這一計算使市場價值約高於該公司報告的 639.5 億美元收購成本約 83 億美元，儘管該數字隨著比特幣價格的變化而不斷變化。

Saylor 的措辭與之前的週末信號相似。Strategy 的媒體動態顯示，他之前的「甚至更橙」的帖子與該公司最近的比特幣更新並列。Strategy 隨後在 9 月 28 日披露了 1,665 BTC 的購買。

類似的模式並不確認 10 月 4 日的帖子將導致再次披露收購。截至星期日，沒有更新的 SEC 申報披露額外的比特幣購買。

Strategy 在其股票計劃下仍有數十億可用

Strategy 通過銷售 MSTR 普通股資助了其最近的購買。

該公司披露，在 9 月 21 日至 9 月 27 日期間，出售了 1,469,165 股 MSTR 股票，產生了 2.462 億美元的淨收益。其中 1.427 億美元用於資助比特幣購買，1.035 億美元用於回購 STRC 優先股。

另外 4810 萬美元來自現有現金，用於 STRC 回購，使該周的優先股回購總額達到 1.517 億美元。Strategy 在 9 月 27 日結束時擁有 50.2 億美元的美元儲備和約 10 億美元的單獨美元現金。

該申報顯示，截至 9 月 27 日，仍有 188.4 億美元可供發行和銷售，根據 Strategy 的 MSTR 市場計劃。STRC、STRD、STRK 和 STRF 的可用容量分別為 175.1 億美元、40.1 億美元、21 億美元和 16.2 億美元。

STRC、STRD、STRK 和 STRF 是優先股，而不是公司債券。Strategy 的申報將 STRF 和 STRD 確定為 10% 永續優先股，STRK 為 8% 永續優先股，STRC 為可變利率永續優先股。

策略的市場儀表板報告顯示，截至 10 月 2 日的市場數據，mNAV 比率為 1.18 倍。MSTR 的價格為 159.11 美元，而儀表板顯示該公司的比特幣持倉為 847,666 BTC，優先股約為 141.3 億美元。

公司定義的 mNAV 指標可以隨著 MSTR、比特幣和策略的資本結構而變動。這不應被視為未來比特幣購買的確認。

比特幣 ETF 持倉自七月以來隨著價格上升

Saylor 的最新帖子發表之際，美國現貨比特幣 ETF 的持倉隨著比特幣的回升而持續增加。

CryptoQuant 分析師 Amr Taha 報告稱，美國現貨比特幣 ETF 的持倉從 7 月 1 日的約 120 萬 BTC 增加到 10 月 4 日的約 128.8 萬 BTC。
來源: CryptoQuant

根據分析師的說法，這一變化代表著近 88,000 BTC，或 7.3%。在同一時期，比特幣的價格從約 59,500 美元上升至約 85,000 美元，增幅接近 43%。

Taha 表示，ETF 持有的比特幣在價格上升的同時持續增加，儘管數據並未確定這一反彈中有多少是由 ETF 需求造成的。在這三個月的期間內，ETF 持倉的增長速度低於比特幣價格的增長速度。

最近對於 82,000 美元支撐位的比特幣分析同樣指出，ETF 的資金流入和企業購買是進入十月的需求因素之一，同時指出這兩者都無法保證價格的持續上漲。

CryptoQuant 首席執行官 Ki Young Ju 對當前周期持更為樂觀的看法。在 CryptoQuant 分析師 XWIN Japan 討論的評論中，Ju 表示他相信比特幣的熊市「在這個夏天結束」，並形容市場正處於新周期的早期階段。

分析師的報告指出，對於累積地址的資金流入更強，老鯨魚的拋售減少，且 MVRV 檔案比早期周期不那麼極端。Ju 預期可能從周期低點上升 3 到 5 倍的預測仍然是一個預測，並未確定比特幣將在何處交易。

新的策略購買仍需確認

策略尚未披露在 9 月 27 日後購買了多少比特幣（如果有的話）。

其最新的監管文件顯示仍有大量的 MSTR 發行能力可用，但未使用的能力並不顯示自那時以來已經出售了股份或所產生的收益已經投入到比特幣中。

該公司的近期模式意味著其下一次官方披露將提供最清晰的答案。其 9 月 28 日的文件指出，策略使用其網站儀表板作為比特幣購買、持倉、證券價格和其他公司信息的 Regulation FD 披露渠道。

策略的比特幣賬本上的最新條目仍然是 9 月 28 日的更新，涵蓋了在截至 9 月 27 日的一周內購買的 1,665 BTC。