國家赤字：2026年上半年達到1068億歐元，法國持續加碼

在我之後，洪水來襲。 這句話被歸於路易十五，與今天法國的預算管理不謀而合：現在花錢，未來再結帳。

法國公共行動與帳目部於8月4日公布了截至2026年6月底的國家預算數據：上半年赤字為1068億歐元，而2025年同期為1004億歐元。這是增加了64億歐元，年增率為6.4%。

本文的關鍵要點：

• 法國的預算赤字在2026年上半年達到1068億歐元，較去年增加6.4%。
• 法國公共債務的成本已超過國防開支，顯示出令人擔憂且前所未有的預算趨勢。

儘管宣布削減，赤字卻在擴大

矛盾在於：儘管Bercy在過去幾個月中多次宣布節省措施，包括在7月凍結30億歐元的額外預算，但兩個夾鉗卻同時收緊。

一方面，2026年的增長預測已下調至0.7%。另一方面，稅收收入未能跟上財政法案預期的步伐，這在經濟放緩期間是典型現象，每減少十分之一的增長都會直接影響增值稅和企業稅的收入。

此外，審計院在6月底已經警告：2026年公共赤字達到GDP的5%的目標仍然遠未保證。上半年的數字更是支持了這一觀點，而非反駁。

債務負擔現在超過國防預算

一個數字比其他任何數字更能總結當前的預算轉變。根據參議院的數據，2026年的債務負擔預計為590億歐元，較去年增加44億歐元。這一數字超過了國防預算（不包括退休金），儘管國防預算本身也增加了67億，達到571億歐元。

因此，支付債務利息的成本現在對國家來說比資助軍隊更昂貴，這一前所未有的轉變使得利息成為國家的首要支出項目。

六個月內已達成79%的年度目標

2026年財政法案於2月19日頒布，經過49.3條款的使用，預計全年國家赤字為1346億歐元。到6月底已達到1068億歐元，這一預算幾乎已消耗了79%，而整個財政年度還有一半的時間。

整體預算軌跡並不令人放心：最初在法案中設置的公共赤字目標為GDP的4.7%，已修訂為5%，即多出90億歐元，根據Public Sénat的說法，這一惡化完全來自公共開支的增加，而非收入不足。

這一赤字還加上了公共債務，已經超過了GDP的117.5%，這一水平使得債務的顯性利率現在超過了GDP的增長率，這是一種自疫情以來未曾出現的滾雪球效應。2026年中期，法國國債的10年期OAT利率約為3.75%，這使得每次新的債券發行相比之前的發行成本更高，而整個預算年度的一半時間甚至還未過去。

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